ファンダメンタルズ分析・テクニカル分析

日経225先物のファンダメンタルズ分析・テクニカル分析


日経225先物へ投資する際の
分析手法には、大きく分けてふたつあります。


ひとつは、ファンダメンタルズ分析です。


政治経済などはもとより、投資対象の財務状況や
実態価値などを分析し、将来の価格を予想する方法です。


もうひとつはテクニカル分析で、
「手に入れることの出来る情報には、量と質において
限界があるが、価格は必要な全ての情報が織り込まれている」
という考え方によって予想する方法です。


出来高から特定のパターンを抽出し、現在価格に
セッティングして将来価格を予想するというものです。


チャート分析もこれに含まれます。


どちらの分析手法についてもサポーターがいます。


しかし、システムトレードに
通常使われるのは、テクニカル分析の方です。


理由としては、ファンダメンタルズ分析が必要としている
情報を必要な時に入手するのが難しいことと、入手出来たと
してもその情報を指数化するのが困難であるということです。


指数化によって過去のパフォーマンスを数字上で
説明出来てから初めて、システムトレードが有効であるという
確信と説得力が生まれます。


その一方で、テクニカル分析の有効性が疑問視される場合に
引き合いに出されるもののひとつに市場効率仮説があります。


市場効率仮説とは、過去のデータを使用して
将来の価格を予想するのは不可能と考える説のことです。


この仮説は、あくまでも
「市場が完全であること」が前提となっています。


常識的に考えるとこれもおかしな話です。


市場に完全などありえないはずなのです。


取引が約定することひとつをとっても、同一価格で売りと
買いの相反する投資判断および行動があってから初めて売買が
成立するのですから、完璧な市場でそうした正反対の事象が
起きるはずがありません。


要するに、仮説の前提である完全な市場というものが成立した
途端、そのマーケット自体が機能しなくなる、という皮肉な
結果になるのではないでしょうか。


市場は、将来にわたり不完全であり続けるという認識のもと、
その市場の持つ不完全な部分、つまり「市場のクセや歪み」を
発見し、地道に摘み取ってゆくというのがシステムトレード
の基本の動作です。

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2012�55月18日　PM03:20

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